機遇與挑戰：

• 濺射製程為產能瓶頸
• 電容屏明年仍供不應求
• 國內觸摸麵板龍頭高速成長

市場數據：

• 明年iPad訂單預計為4000萬台

濺射製程為產能瓶頸，電容屏明年仍供不應求：目前Glass電容屏的產能瓶頸在於濺射(Sputtering)製程，在普通TFT-LCD的CF(彩膜)製程中
，濺射製程隻需要24秒即可，但投射式電容屏製作的Sputter則需要65-70秒
，即產能幾乎掉一半。

此(ci)外(wai)，濺(jian)射(she)設(she)備(bei)的(de)購(gou)置(zhi)也(ye)比(bi)較(jiao)耗(hao)時(shi)
，購(gou)貨(huo)周(zhou)期(qi)至(zhi)少(shao)為(wei)半(ban)年(nian)。由(you)於(yu)濺(jian)射(she)製(zhi)程(cheng)的(de)耗(hao)時(shi)導(dao)致(zhi)產(chan)能(neng)擴(kuo)張(zhang)緩(huan)慢(man)，各(ge)廠(chang)商(shang)在(zai)原(yuan)有(you)產(chan)能(neng)基(ji)礎(chu)上(shang)無(wu)法(fa)加(jia)大(da)產(chan)出(chu)。以(yi)富(fu)士(shi)康(kang)對(dui)OCA膜需求預估，明年蘋果iPad訂單預計為4000萬台；觸摸屏廠產能遠遠不足。

萊寶高科：國內觸摸麵板龍頭、享受產業高速成長：公司在ITO導(dao)電(dian)玻(bo)璃(li)領(ling)域(yu)積(ji)累(lei)多(duo)年(nian)
，直(zhi)到(dao)如(ru)今(jin)通(tong)過(guo)間(jian)接(jie)向(xiang)蘋(ping)果(guo)供(gong)貨(huo)體(ti)現(xian)出(chu)了(le)堅(jian)守(shou)的(de)價(jia)值(zhi)。由(you)於(yu)觸(chu)控(kong)屏(ping)領(ling)域(yu)最(zui)需(xu)要(yao)的(de)就(jiu)是(shi)人(ren)才(cai)和(he)經(jing)驗(yan)
，公(gong)司(si)在(zai)這(zhe)兩(liang)方(fang)麵(mian)的(de)優(you)勢(shi)明(ming)顯(xian)。隨(sui)著(zhe)Glass電(dian)容(rong)屏(ping)產(chan)能(neng)繼(ji)續(xu)吃(chi)緊(jin)

，上(shang)遊(you)材(cai)料(liao)商(shang)將(jiang)享(xiang)受(shou)產(chan)品(pin)供(gong)不(bu)應(ying)求(qiu)帶(dai)來(lai)的(de)溢(yi)價(jia)效(xiao)應(ying)。公(gong)司(si)未(wei)來(lai)中(zhong)小(xiao)尺(chi)寸(cun)持(chi)續(xu)擴(kuo)產(chan)，中(zhong)大(da)尺(chi)寸(cun)項(xiang)目(mu)將(jiang)成(cheng)為(wei)未(wei)來(lai)亮(liang)點(dian)。我(wo)們(men)認(ren)為(wei)萊(lai)寶(bao)高(gao)科(ke)為(wei)國(guo)內(nei)觸(chu)摸(mo)屏(ping)最(zui)值(zhi)得(de)投(tou)資(zi)的(de)標(biao)的(de)。

超聲電子：樂Phone電容屏獨家供應商：超聲電子為聯想樂Phone供應觸摸屏，但目前良率水平對獲利貢獻不大，未來擴產良率能否提高到使獲利貢獻較大仍需觀察。

宇順電子：STN轉做觸摸屏難度不小：公司從主營STNzhuanxiangchumopingfuheshichangqushi，danchumomianbansuoxuderencaihedianlushejinenglijiangkaoyangongsi。jianduzhichengdelianglvhebolijibandedaxiaokenenghuixianzhigongsichannengxunsukuozhanghechengbenlianghaokongzhi，duanqineichumopingduigongsigongxiankenengyouxian。

錦富新材：繼續看好光學膜切割市場：公司希望憑借其在在光學膜上的切割工藝經驗，透過日係OCA膠切入蘋果供應鏈；但3M明年在蘋果OCA膠市場應仍保持70%以上的市占率
，且切割基本不外包。因此公司隻能在不到30%的市場中與台廠競爭
，且其切割難度較高良率控製不易。我們對公司未來在光學膜切割市場的增長持較樂觀看法，但OCA膠及導光板對公司未來獲利貢獻保持較中性看法。

深天馬A：上天馬基礎紮實，深耕中小麵板市場：公司近日回購上天馬，未來可能將武漢
、成都均並入其中。除去重組價值外，上天馬紮實的基礎使得公司收益不少，但公司轉產觸摸屏在玻璃基板厚度
、濺射製程瓶頸、代線數並非最經濟等方麵存在一些問題。此外AMOLED仍需要更長時間觀察未來前景。

ST天龍：光學膜製造良率原材取得為關鍵：公司進軍光學膜領域，由於良率是最關鍵問題，因此需要時間磨合設備

、人員，另外在原材料獲取、下遊通路拓展等方麵也需持續努力。增亮膜市場較難獲利
，而擴散膜此前亞太地區失敗案例不少(尤其是韓國廠)，公司未來獲利不確定性高。