機遇與挑戰：

• 國內通信設備商3G份額持續上升
• 3G行業投資的陡峭增長臨近尾聲

市場數據：

• 預計2009年中期業績同比增長超過140%
• 通信三大運營商投資規劃較上年增長29%

在中移動TD三期招標結束後
，國內3G市場激烈競爭也告一段落。據報道，中國移動TD三期網絡設備招標中各廠商分數排名目前已有結果，國產設備廠商再次占據優勢
，中興、華為和大唐移動分列排名前三位，諾西則排名第四，而排名的後四位則依次為普天、烽火
、愛立信和XYT。據悉此次排名將直接影響各廠商最終的市場份額。

可以說，目前3G招標結果有喜有憂。一方麵，根據工信部統計顯示，在中國三項3G製式中
，國產廠商的設備市場占有率均超過了75%；另一方麵
，三大運營商的3G業務紛紛進入試商用，預示著行業投資的陡峭增長階段臨近尾聲，投資者有必要開始逐步思考何時降低配置比重，調整配置方向。

國內通信設備廠商3G份額持續上升

據了解
，參與此次TD三期招標的廠商共有8jia，qizhong，pingfenpaimingfenweiqiansiminghehousiming。zaipingfenpaimingzhong，yingexiangfenshupaimingdiyi

，zhongxingtongxunhaowuzhengyidipaizaidiyiwei，danzhongguoyidongduiqitayixiechangshangyegeiyulegaodupingjia，renweidatangyidong
、鼎橋
、普天等在產業貢獻中也較高，這些廠商都是很早就投入TD設備研發，且都是自主研發，目前也在持續研發TD－LTE。目前的具體排名為：中興排名第一，華為第二，大唐移動第三，諾西第四
，後四位則依次為普天、烽火、愛立信和XYT。而據悉，諾西此次能進入前四位
，源於其在商務招標中報價出乎意料地低。 　

工信部近日公布的統計數據顯示，截至目前，在我國目前的三大3G製式中
，國產設備廠商的市場占有率均在75%以上。在中國移動TD三期招標結束後，我國的各項3G招標已接近尾聲。

此前，中國電信兩期CDMA招標已在今年一季度完成，目前已完成全國約300個城市的網絡建設。在CDMA招標的份額方麵
，中興、華為和上海貝爾瓜分了絕大部分市場份額
，其中

，中興和華為的市場份額合計占到約80%

，使得國產廠商占據了絕對優勢。而傳統的CDMA主流廠商北電
、摩托羅拉則因為自身發展原因基本退出競逐。據悉，電信後期招標將主要以擴容建設為主。

在聯通WCDMA首期招標中，華為
、愛立信、中興分別獲得31%、26%和21%的市場份額，諾西、上海貝爾分別獲得11%和10%的份額，在市場份額上，同樣是國產設備占優勢。

對於中國移動而言，前三期建設完成後，中國移動TD網絡將覆蓋200多個城市，與電信
、聯通相當。消息人士透露，年底預計會有四期招標，預計延續前期格局可能性較大。

增量市場啟動加速業務釋放

目前國家已經通過《電子信息產業調整和振興規劃》
，隨著國家3G發牌，工信部也宣布未來兩年預計完成3G投資2800億元左右。業內人士表示，目前3G正處在基礎建設時期
，龐大的3G投入對基礎設備類上市公司帶來的收益將較為明顯，並且隨著3G建設的加速，設備類上市公司的業績將會越來越向好。

數據顯示，目前已經公布中期業績預期的通信類上市公司已經有5家表示中期業績同比將出現增長，其中特發信息預計2009年中期業績同比增長超過140%。

據報道
，從防禦性和估值角度來看，通信設備行業仍具一定投資價值。一方麵
，通信設備走勢一直強於A股走勢，表現出較強防禦性；在2006年進入牛市後，基本同步A股；但是在金融危機中，盡管行業出現確定性增長
，2009年通信設備股走勢並未強於A股。因此，從防禦性和階段性低估的角度來看，通信設備行業仍具一定投資價值。

另一方麵，通信設備行業平均估值仍處於合理水平。截至5月26日，通信設備行業估值相對充分行業平均PE為09年25.4倍、10年21.1倍

；行業平均PB淨資產取08年底　為3.58倍。截至5月26日，通信運營行業也就是中國聯通A股PE為09年28.3倍、10年20.7倍
；PB淨資產取08年底為1.9倍。

贏利前景看好

在當前3G建設初期
，通信設備類上市公司受益明顯
，目前已公布的數據顯示
，多家通信設備類公司中期業績同比都將出現不同程度的增長。

今年第一季度
，在32家通信類上市公司中
，有22jiaqiyedejingliruntongbichuxianzengchang
，jichushebeileigongsidezengfufeichangmingxian。muqianyijinggongbudeshujuxianshi
，duojiatongxinshebeileishangshigongsizhongqiyejitongbidoujiangchuxianbutongchengdudezengchang。

據了解，今年三大運營商投資規劃較上年增長29%
，移動設備投資增長將帶動光通信設備、光纖光纜、輔助設備、支撐係統
、優化設備景氣上升。3G牌照發放之後，今年前兩個月
，通信設備製造業總產值同比下降1.6%
，但2月份增長17.2%。

3G牌pai照zhao正zheng式shi啟qi用yong，業ye內nei人ren士shi對dui今jin年nian通tong信xin行xing業ye的de業ye績ji作zuo出chu了le前qian高gao後hou低di的de預yu計ji
，以yi通tong信xin行xing業ye為wei例li，中zhong投tou證zheng券quan分fen析xi師shi趙zhao軍jun華hua預yu計ji，今jin年nian前qian兩liang季ji度du行xing業ye將jiang保bao持chi50%以上的高速增長
，而三、四季度的增速則可能有所回落。