機遇與挑戰：

• 一是產業政策扶持
• 二是行業複蘇的牽引力

市場數據：

• 電子元器件行業整體動態PE接近55倍，幾乎為曆史最高水平

三月份以來，電子元器件行業景氣複蘇程度遠超市場預期，該行業估值大幅提高，目前行業整體動態PE接近55bei，jihuweilishizuigaoshuiping。womenrenwei，yaozhichengzhemegaodeguzhi，dianziyuanqijianxingyedezhouqixingzixingyebixuyaoyouyinglinenglidedafugaishan
，qichengchangxingzixingyebixujuyoujiaoweimingquedegaochengchangxing。


對於電子元器件漸趨活躍
，據分析得出
，其中有兩個因素：

一(yi)是(shi)產(chan)業(ye)政(zheng)策(ce)扶(fu)持(chi)的(de)因(yin)素(su)。眾(zhong)所(suo)周(zhou)知(zhi)的(de)是(shi)，在(zai)前(qian)期(qi)炒(chao)作(zuo)產(chan)業(ye)振(zhen)興(xing)計(ji)劃(hua)之(zhi)際(ji)，電(dian)子(zi)元(yuan)器(qi)件(jian)就(jiu)因(yin)為(wei)代(dai)表(biao)著(zhe)國(guo)家(jia)技(ji)術(shu)實(shi)力(li)等(deng)因(yin)素(su)而(er)備(bei)受(shou)市(shi)場(chang)關(guan)注(zhu)，一(yi)度(du)因(yin)產(chan)業(ye)振(zhen)興(xing)計(ji)劃(hua)主(zhu)題(ti)而(er)反(fan)複(fu)活(huo)躍(yue)。半(ban)導(dao)體(ti)廠(chang)商(shang)訂(ding)單(dan)量(liang)大(da)幅(fu)增(zeng)加(jia)，以(yi)半(ban)導(dao)體(ti)代(dai)工(gong)製(zhi)造(zao)龍(long)頭(tou)台(tai)積(ji)電(dian)為(wei)例(li)
，其(qi)在(zai)經(jing)曆(li)自(zi)去(qu)年(nian)11月以來連續四個月的環比下降後
，自三月以來，營收環比快速反彈。

在半導體廠商營收恢複的帶動下，半導體設備BB值也開始回升。可喜的成績主要是再遇產業扶持政策之刺激，那就是財政部日前公布發的《關於薄膜晶體管液晶顯示器件生產企業進口物資稅收政策的通知》(財關稅[2006]4號)執行期限延長3年，同時將該通知規定的進口稅收優惠政策範圍擴大至等離子顯示麵板(PDP)和有機發光二極管顯示麵板(OLED)生產企業，操作程序比照財關稅[2006]4號文件執行。如此的信息就意味著電子信息板塊迎來了新的產業扶持政策，從而賦予該半導體新的題材催化劑。

行業複蘇的牽引

二(er)是(shi)行(xing)業(ye)複(fu)蘇(su)的(de)牽(qian)引(yin)力(li)。不(bu)可(ke)否(fou)認(ren)的(de)是(shi)，目(mu)前(qian)電(dian)子(zi)元(yuan)器(qi)件(jian)產(chan)業(ye)仍(reng)難(nan)言(yan)走(zou)出(chu)低(di)穀(gu)
，但(dan)由(you)於(yu)市(shi)場(chang)出(chu)現(xian)了(le)相(xiang)對(dui)清(qing)晰(xi)的(de)消(xiao)費(fei)熱(re)點(dian)，比(bi)如(ru)說(shuo)上(shang)網(wang)本(ben)的(de)銷(xiao)售(shou)在(zai)近(jin)期(qi)較(jiao)為(wei)火(huo)爆(bao)
，如(ru)果(guo)再(zai)考(kao)慮(lv)到(dao)3G時代的推進等因素，上網本等受益於3G產業的產品將銷售更為火爆
，從而成為拉動電子元器件的新動能。與此同時，家電下鄉
、汽車銷售等也有望拉動電子消費，這就賦予電子元器件極強的行業複蘇的潛力預期。如果再考慮到政策的扶持、新產品的市場培育等因素，電子元器件的確有望走出行業低穀，迎來複蘇周期，近期的麵板產品價格的漸次回升就是最佳的說明。

受益最明顯的產品

zheyejiuyiweizhedianziyuanqijianchanpinzaimuqianmianlinzheyidingdefazhanqiji

，bujinjinzaiyuyongyoulexingyefusudeyuqi，erqiehaizaiyuyongyoulechanyezhengcefuchideticaicuihuaji，gengzaiyumuqiangeluzijinzaiqinglixunzhaoxindelingzhangxianfeng。

在未來的發展中
，一：麵板行業屬於典型的高技術
、高資本的產業，業績彈性極大，一旦行業複蘇，那麼，業績就有望迅速躥高，而且是直接受益於近期產業政策扶持的產品。二：擁有核心技術優勢的電子元器件，比如說長電科技、華微電子、士蘭微等，他們的優勢來源於長期行業競爭中所帶來的優秀品質。