機遇與挑戰：

• 半導體先行指標顯示行業將持續回複
• 國內電子產業出口增勢明顯
• 建議關注產品更新換代受益的上市公司

市場數據：

• 2010年1月北美半導體設備訂單額為11.32億美元
  
  
  ，環比增長24.07%
• 2010年1月，我國電子信息產品進出口總額646億美元
  ，增長53.7%
• 2010年2月，費城半導體指數從316.07點上漲到338.86點，漲幅7.21%

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，但(dan)考(kao)慮(lv)到(dao)行(xing)業(ye)正(zheng)從(cong)嚴(yan)重(zhong)萎(wei)縮(suo)中(zhong)恢(hui)複(fu)
，從(cong)年(nian)初(chu)的(de)數(shu)據(ju)看(kan)，未(wei)來(lai)一(yi)個(ge)季(ji)度(du)行(xing)業(ye)的(de)季(ji)節(jie)性(xing)回(hui)落(luo)將(jiang)是(shi)溫(wen)和(he)的(de)，行(xing)業(ye)景(jing)氣(qi)高(gao)的(de)狀(zhuang)態(tai)有(you)望(wang)貫(guan)穿(chuan)全(quan)年(nian)。建(jian)議(yi)投(tou)資(zi)者(zhe)關(guan)注(zhu)產(chan)品(pin)更(geng)新(xin)換(huan)代(dai)受(shou)益(yi)的(de)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)

半導體先行指標顯示行業將持續回複

２０１０年１月北美半導體設備訂單額為１１．３２億美元，環比增長２４．０７％，是２００８年同期的４倍，創下了２００８年４月份以來的新高。出貨額為９．４６億美元，環比和同比分別增長１１．３％和６１．９８％。１月，日本半導體設備訂單額為８５１億日元，環比和同比分別增長了９．９１％和２３７．４２％。出貨額為６２５億日元，環比和同比分別增長了４．９２％和３６．４２％。自２００９年下半年以來訂單和出貨額均逐月上升
，ＢＢ值持續多月大於１甚至創出近期新高，顯示著電子信息行業依然走在複蘇的坦途上。

Ｇａｒｔｎｅｒ預計２０１０年半導體設備行業將經曆非常強勁的增長，芯片製造設備的投資可達３００億美元

，比上年增長７５％以上，但依然低於２００７年以前的４５０億美元。而ＳＥＭＩ預計，今年全球芯片設備支出最高可增長８８％。因為半導體經曆過了一次很嚴重的衰退，Ｇａｒｔｎｅｒ預計這種增長可持續到２０１２年
，不過很難超過衰退前的水平。

ｉＳｕｐｐｌｉ預測２０１０年英特爾、ＡＭＤ

、英偉達、三星、Ａｌｔｅｒａ及其他芯片公司的芯片總銷售額可能達到２７９７億美元，將比２００９年的２３００億美元增長２１．５％較２００７年的水平高出２．３％。Ｇａｒｔｎｅｒ認為，２０１０年全球半導體營收將達到２７６０億美元
，較２００９年的２３１０億美元成長１９．９％。

２００９年
，由於消費者對電子產品的需求由於受經濟危機的影響而極度萎縮
，半導體行業遭遇了嚴重的衰退，在２０１０年隨著經濟的回穩，需求的回複，行業將在今年實現恢複性增長
，重返像２００７年和２００８年那樣的正常情況。ＰＣ和內存將成為２０１０年半導體產業營收成長的主要驅動力。

２００９年半導體應用領域主要是計算機（ＰＣ）、消費電子

、手機，ＰＣ占比為３９％、消費電子的占比為２１％、手機的占比為１９％，這一格局在２０１０年不會有明顯變化。

國內電子產業出口增勢明顯

ｉＳｕｐｐｌｉ最新發布的研究報告顯示，２００９年中國企業手機出貨量達到４．０４億部
，較２００８年增長２１％
，在全球的市場份額達到了３４％。報告顯示，２００９年中國國內手機市場的銷量為２．４億部，較２００８年增長８．２％。其中
，中國企業在本土市場的銷售量為１．２億，占整體市場份額的５０％。中興以３６５０萬的手機出貨量成為２００９年中國最大的手機企業，華為以３０００萬的出貨量排名第二。以國內市場銷量來看
，天語和聯想成為了市場份額最大的中國本土企業。

受運營商補貼刺激以及換機需求的影響

，ｉＳｕｐｐｌｉ預測，２０１０年國內手機出貨量將上升到２．６６億部，比２００９年增長１１％。３Ｇ手機和智能手機將是２０１０年的最熱門產品，預計２０１０年中國國內智能手機出貨量將增長到２６００萬部以上。
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２０１０年１月，我國電子信息產品進出口總額６４６億美元
，增長５３．７％
；其中出口３７３．５億美元

，增長３８．５％，高於全國出口增速１７．５個百分點，占全國外貿出口３４．１％；進口２７２．５億美元
，增長８０．９％，低於全國進口增速４．６個百分點，占全國進口２８．６％。

電子元器件
、計算機出口增勢明顯。１月
，電子器件出口４３．６億美元，增長９３．１％電子元件出口４９．２億美元，增長４８．３％；計算機產品出口１４４．６億美元
，增長４３．６％。出口前三名產品分別為：筆記本電腦６３．２億美元，增長６６％手機２２．３億美元，增長９％

；液晶顯示板及模組１６．４億美元，增長７２．１％。大部分產品進口增勢明顯，電子元件、計算機、電子器件、電子材料進口分別增長９７．２％、８８．２％、８５．５％、６８．４％，尤其是集成電路進口１０３億美元，增長８２．６％，占全部進口的３７．８％。

投資建議

２０１０年２月

，費城半導體指數從３１６．０７點上漲到３３８．８６點，漲幅７．２１％
，而同期道瓊斯指數從１００６７．３３點上漲到１０３２５．２６點，漲幅２．５６％。同期，國內電子元器件（申萬）指數漲幅為４．１２％，而滬深３００指數漲幅為２．４２％，行業指數跑贏大市。

jinguanshangbannianshixingyedanji，dankaolvdaoxingyezhengcongyanzhongweisuozhonghuifu，congnianchudeshujukan，womenrenweiweilaiyigejiduxingyedejijiexinghuiluojiangshiwenhede，yiranduiweilaixingyebaochileguandetaidu，xingyejingqigaodezhuangtaiyouwangguanchuanquannian。weichiduidianziyuanqijianxingyede“推薦”評級。

我(wo)們(men)建(jian)議(yi)關(guan)注(zhu)產(chan)品(pin)更(geng)新(xin)換(huan)代(dai)受(shou)益(yi)的(de)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)。如(ru)隨(sui)著(zhe)未(wei)來(lai)觸(chu)摸(mo)屏(ping)在(zai)手(shou)機(ji)中(zhong)滲(shen)透(tou)率(lv)不(bu)斷(duan)地(di)提(ti)升(sheng)
，今(jin)年(nian)觸(chu)摸(mo)屏(ping)手(shou)機(ji)銷(xiao)量(liang)有(you)望(wang)大(da)幅(fu)增(zeng)長(chang)

，建(jian)議(yi)關(guan)注(zhu)萊(lai)寶(bao)高(gao)科(ke)。ＬＥＤ在今年將麵臨著供不應求的狀況，建議關注上遊外延芯片產銷量最大的兩公司
，三安光電和士蘭微。