機遇與挑戰：

• 電子產業需求快速回升
• 業績複蘇的不確定因素
• 新產業興起
  、新技術應用提供成長空間

市場數據：

• 1-2月全球半導體產業實現營收426.33億美元

隨著全球經濟恢複增長
，全球電子產業已在2010nianburuquanmianfusujieduan。xinxingshichangdexuqiuzouqiangyijikucunhuibushituidongxingyejingqifusudeliangdaliliang。conglishijingyankan，xingyeyilundadejingqixunhuandeshangshengjieduanchixudeshijianwei2-3年，以2009年第一季度行業景氣見底推算，行業景氣的高點最快也要到2011年才會出現。

終端需求的回升好於預期，推動全球半導體營收超預期表現。2010年1-2月，全球半導體產業實現營收426.33億美元，同比增長61.1%。其中，2月份的營收為207.86億美元，同比增長54.6%。盡管2月份營收由於工作天數較少而環比下降
，但3月份工作天數恢複正常，我們推算第一季度營收有望與2009年第四季度持平，甚至環比增長。

由於第一季度的營收增長優於預期，市場調研機構紛紛上調對2010年全球電子產業的增長預測。Gartner甚至預期，至少在2014年之前，半導體市場都將保持持續增長。

需求快速回升
dianzizhongduanchanpinfeinaiyongxiaofeipindeshuxingjuedingqixuqiubuhuiwuxianqiyasuo
，yidanjingjifusu，xuqiujizhongshifangdelidukenengjiaoda。muqian，zhongduanxuqiudehuifuchixuchaochuyuqi，zhongduanchanpinyixingchengquanmianfusudegeju。congchuhuoguimolaikan，2010年(nian)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)有(you)望(wang)超(chao)過(guo)前(qian)期(qi)需(xu)求(qiu)高(gao)峰(feng)。從(cong)需(xu)求(qiu)的(de)來(lai)源(yuan)看(kan)，一(yi)方(fang)麵(mian)來(lai)自(zi)終(zhong)端(duan)產(chan)品(pin)的(de)自(zi)然(ran)增(zeng)長(chang)，另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)來(lai)自(zi)產(chan)品(pin)的(de)更(geng)新(xin)換(huan)代(dai)需(xu)求(qiu)。從(cong)需(xu)求(qiu)的(de)購(gou)買(mai)者(zhe)屬(shu)性(xing)來(lai)看(kan)，今(jin)年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)的(de)需(xu)求(qiu)主(zhu)要(yao)來(lai)自(zi)個(ge)人(ren)消(xiao)費(fei)者(zhe)，而(er)下(xia)半(ban)年(nian)企(qi)業(ye)IT支出的複蘇將有望形成新的推動力量。

PC市場的增長動力來自消費型PC需求的改善。2010年第一季度，全球PC出貨量實現27%的增長。全球經濟的複蘇使得企業PC更新需求有望在2010年中期釋放，LED、平板電腦等新品都有望推動PC銷量的增加。集邦科技樂觀預期，2010年PC銷售將增長16%
，未來三年每年的PC出貨量增速將達12-17%。

經濟狀況的改善推動了手機市場的發展。手機觸摸化、低價化的發展趨勢促使手機更換需求得到釋放，Gartner預期2010年全球手機市場將增長11%至13%。

相對於傳統3C產品而言，2010年終端需求的另一個重要特征就是3D電視、電子書
、平板電腦、電容式觸摸屏等新穎產品的不斷湧現，新技術的應用將成為推動終端需求持續增長的新動力。

曆li史shi經jing驗yan表biao明ming，資zi本ben支zhi出chu的de持chi續xu收shou縮suo有you利li於yu推tui動dong產chan業ye重zhong新xin恢hui複fu供gong需xu平ping衡heng
，連lian續xu兩liang年nian資zi本ben支zhi出chu下xia降jiang之zhi後hou產chan業ye往wang往wang迎ying來lai增zeng長chang。全quan球qiu半ban導dao體ti產chan業ye在zai2008、2009年連續兩年大幅削減資本支出的基礎上
，已於2010年走向複蘇。
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業績複蘇的不確定因素
如果電子信息行業庫存回補在2010年nian上shang半ban年nian完wan成cheng，則ze意yi味wei著zhe下xia半ban年nian市shi場chang的de增zeng長chang動dong力li將jiang回hui歸gui真zhen實shi的de終zhong端duan需xu求qiu。從cong目mu前qian的de訂ding單dan能neng見jian度du上shang看kan，我wo們men尚shang不bu能neng明ming晰xi的de判pan斷duan電dian子zi信xin息xi行xing業ye下xia半ban年nian的de訂ding單dan所suo能neng達da到dao的de高gao度du，但dan這zhe並bing不bu必bi然ran意yi味wei著zhe下xia半ban年nian的de訂ding單dan會hui顯xian著zhu下xia降jiang

，終zhong端duan需xu求qiu的de實shi際ji增zeng長chang將jiang是shi決jue定ding下xia半ban年nian電dian子zi信xin息xi行xing業ye訂ding單dan增zeng長chang的de最zui重zhong要yao因yin素su。

電子信息行業的出口依存度較高
，電子信息產業的出口依存度超過60%，電子類上市公司的平均出口比例達到45%。人ren民min幣bi升sheng值zhi一yi方fang麵mian影ying響xiang電dian子zi信xin息xi行xing業ye出chu口kou銷xiao量liang
，一yi方fang麵mian增zeng加jia電dian子zi信xin息xi行xing業ye的de彙hui兌dui損sun失shi。一yi旦dan人ren民min幣bi繼ji續xu升sheng值zhi，將jiang對dui電dian子zi信xin息xi行xing業ye內nei部bu分fen外wai需xu依yi賴lai度du較jiao大da的de公gong司si的de業ye績ji將jiang產chan生sheng負fu麵mian影ying響xiang
，但dan對dui於yu依yi附fu於yu內nei需xu和he新xin興xing產chan業ye的de企qi業ye而er言yan，升sheng值zhi的de衝chong擊ji可ke能neng相xiang對dui較jiao小xiao。

youyudianzixinxixingyechuyuzhongyouzhizaoyedeweizhi，qiedaduoshuqiyemeiyouzuochanyeliandeyanshen，yinci，lishishangchixudetongzhangjunqinshilexingyedeyinglinengli。zaitongzhangchuqi，qiyetongguotijiakeyidixiaohuobufendixiaochengbenshangzhang。danzaitongzhangzhongqizhihou
，qiyedeyingliyibanhuixiajiang。buguo，womenrenwei
，jibian2010年通脹上行

，電子信息行業受損的程度也將小於2008年
，主要原因是2010年行業的終端需求處於複蘇之中。